5 Simpleng Opsyon Trading Istratehiya

Ang mga estratehiya ng mga opsyon sa kalakalan ay nagpapatakbo ng gamut mula sa simple, "one-legged" na trades sa mga kakaibang multilegged na mga hayop na tila tulad nang lumitaw mula sa nobela ng pantasya. Ngunit simple o kumplikado, kung ano ang lahat ng mga diskarte sa karaniwan ay na ito ay batay sa dalawang pangunahing mga uri ng pagpipilian: tawag at naglalagay.

Nasa ibaba ang limang simpleng mga opsyon na diskarte na nagsisimula mula sa mga pangunahing kaalaman at gumagamit lamang ng isang pagpipilian sa kalakalan, kung ano ang mga mamumuhunan na tinatawag na isang paa. Simple ay hindi nangangahulugan na walang panganib, ngunit ang mga ito ay ilang mga mahusay na paraan upang makapagsimula sa mga pagpipilian sa kalakalan.

Ang matagal na tawag

Ang mahabang tawag ay isang estratehiya kung saan ka bumili ng opsyon sa tawag, o "matagal." Ang tapat na diskarte na ito ay isang taya na ang batayang stock ay darating sa itaas ng presyo ng strike sa pag-expire.

Halimbawa: XYZ stock trades sa $ 50 bawat share, at isang tawag sa isang $ 50 strike ay magagamit para sa $ 5 sa isang pag-expire sa anim na buwan. Ang kontrata ay para sa 100 pagbabahagi, na nangangahulugan na ang tawag na ito ay nagkakahalaga ng $ 500: ang $ 5 na premium x 100. Narito ang kabayaran sa profile ng isang mahabang kontrata ng tawag.

Presyo ng presyo sa pag-expire	Ang kita ng mahabang tawag
$80	$2,500
$70	$1,500
$60	$500
$55	$0
$50	-$500
$40	-$500
$30	-$500
$20	-$500

Potensyal na baligtad / downside: Kung ang tawag ay mahusay na nag-time, ang tuwad sa isang mahabang tawag ay theoretically walang katapusan, hanggang sa pag-expire, hangga't ang stock ay gumagalaw nang mas mataas. Kahit na ang stock ay gumagalaw sa maling paraan, ang mga negosyante ay kadalasang makakapagtipid ng ilan sa mga premium sa pamamagitan ng pagbebenta ng tawag bago ang pag-expire. Ang downside ay isang kumpletong pagkawala ng binabayaran premium - $ 500 sa halimbawang ito.

Bakit ginagamit ito: Kung hindi ka nag-aalala tungkol sa pagkawala ng buong premium, ang isang mahabang tawag ay isang paraan upang tumaya sa isang pagtaas ng stock at upang kumita ng mas maraming kita kaysa kung pagmamay-ari mo ang stock nang direkta. Maaari rin itong maging isang paraan upang limitahan ang panganib ng pagmamay-ari ng stock nang direkta. Halimbawa, ang ilang mga mangangalakal ay maaaring gumamit ng isang matagal na tawag sa halip na aari ng isang katulad na bilang ng mga namamahagi ng stock dahil ito ay nagbibigay sa kanila upside habang nililimitahan ang kanilang downside sa lamang ang gastos ng tawag - kumpara sa mas mataas na gastos ng pagmamay-ari ng stock - kung nag-aalala sila ng stock maaaring mahulog sa interim.

Bumalik sa itaas

Ang mahabang ilagay

Ang haba ay katulad ng matagal na tawag, maliban na ikaw ay nagtaya sa pagtanggi ng stock sa halip na pagtaas nito. Mamumuhunan ang bumibili ng isang pagpipilian sa puting, pagtaya sa stock ay mahulog sa ibaba ang strike presyo sa pamamagitan ng expiration.

Halimbawa: Ang XYZ stock trades sa $ 50 bawat share, at ang isang ilagay sa isang $ 50 strike ay magagamit para sa $ 5 sa isang pag-expire sa anim na buwan. Sa kabuuan, ang mga gastos ay nagkakahalaga ng $ 500: ang $ 5 na premium x 100 na pagbabahagi. Narito ang payoff profile ng isang mahabang kontrata.

Presyo ng presyo sa pag-expire	Ang kita ng Long put
$80	-$500
$70	-$500
$60	-$500
$50	-$500
$45	$0
$40	$500
$30	$1,500
$20	$2,500

Potensyal na baligtad / downside: Ang haba ng halaga ay mas sulit kapag ang stock ay nasa $ 0 kada bahagi, kaya ang pinakamababang halaga nito ay ang presyo ng strike x 100 x ang bilang ng mga kontrata. Sa halimbawang ito, iyan ay $ 5,000. Kahit na ang stock ay tumataas, ang mga negosyante ay maaari pa ring ibenta ang mga inilalagay at madalas na i-save ang ilan sa mga premium, hangga't may ilang oras sa pag-expire. Ang maximum na downside ay isang kumpletong pagkawala ng premium, o $ 500 dito.

Bakit ginagamit ito: Ang isang mahabang lugar ay isang paraan upang tumaya sa pagtanggi ng isang stock, kung maaari mong tiyan ang potensyal na pagkawala ng buong premium. Kung ang stock ay bumagsak ng makabuluhang, ang mga mangangalakal ay makakakuha ng higit pa sa pamamagitan ng pagmamay-ari naglalagay kaysa sa gusto nila sa pamamagitan ng maikling-pagbebenta ng stock. Ang ilang mga negosyante ay maaaring gumamit ng isang mahabang ilagay upang limitahan ang kanilang mga potensyal na pagkalugi, kumpara sa maikling-nagbebenta, kung saan ang panganib ay uncapped dahil theoretically presyo ng isang stock ay maaaring magpatuloy tumataas walang katiyakan at isang stock ay walang expiration.

Bumalik sa itaas

Ang maikling ilagay

Ang maikling salita ay ang kabaligtaran ng mahabang paglalagay, kasama ang mamumuhunan na nagbebenta ng isang inilagay, o "lumilipas." Ang estratehiyang ito ay nagpapahiwatig na ang stock ay mananatiling flat o tumaas hanggang sa ang pag-expire, na naglalagay ng walang katapusan na walang kabuluhan at ang nagbebenta na naglalakad palayo na may buong premium. Tulad ng matagal na tawag, ang maikling ilagay ay maaaring maging isang taya sa isang stock tumataas, ngunit may makabuluhang mga pagkakaiba.

Halimbawa: Ang XYZ stock trades sa $ 50 bawat share, at ang isang inilagay sa isang $ 50 na strike ay maaaring ibenta para sa $ 5 sa isang pag-expire sa anim na buwan. Sa kabuuan, ang inilagay ay ibinebenta para sa $ 500: ang $ 5 premium x 100 na pagbabahagi. Ang payoff profile ng isang maikling ilagay ay eksaktong kabaligtaran ng mahabang ilagay.

Presyo ng presyo sa pag-expire	Ang kita ng maikling put
$80	$500
$70	$500
$60	$500
$50	$500
$45	$0
$40	-$500
$30	-$1,500
$20	-$2,500

Potensyal na baligtad / downside: Sapagkat ang isang matagal na tawag na taya sa isang makabuluhang pagtaas sa isang stock, isang maikling ilagay ay isang mas katamtaman na mapagpipilian at nagbabayad ng mas modestly. Habang ang matagal na tawag ay maaaring ibalik ang mga multiple ng orihinal na pamumuhunan, ang maximum na return para sa isang maikling ilagay ay ang premium, o $ 500, kung saan ang nagbebenta ay tumatanggap ng upfront.

Kung ang stock ay nananatili o mas mataas sa presyo ng welga, ang tumatangkilik ay kumukuha ng buong premium. Kung ang stock ay nasa ibaba ng presyo ng strike sa pag-expire, ang nagbebenta na nagbebenta ay napipilitang bumili ng stock sa welga, na napagtatanto ang pagkawala. Ang maximum na downside ay nangyayari kung ang stock ay bumaba sa $ 0 bawat share. Sa kasong iyon, mawawalan ang presyo ng strike ng x 100 x ang bilang ng mga kontrata, o $ 5,000.

Bakit ginagamit ito: Ang mga mamumuhunan ay kadalasang gumagamit ng mga maikling inilalagay upang makabuo ng kita, na nagbebenta ng premium sa iba pang mga namumuhunan na nagpapabayad na ang isang stock ay mahuhulog. Tulad ng isang tao na nagbebenta ng seguro, ilagay ang mga nagbebenta na naglalayong ibenta ang premium at hindi makakuha ng natigil na magbayad. Gayunpaman, ang mga mamumuhunan ay dapat na nagbebenta ay nagbabantay nang husto, dahil sila ay nasa hook upang bumili ng mga namamahagi kung ang stock ay bumaba sa ibaba ng welga sa pag-expire.Ang isang bumabagsak na stock ay maaaring mabilis na kumain ng alinman sa mga premium na natanggap mula sa pagbebenta ng mga inilalagay.

Minsan ang mamumuhunan ay gumagamit ng isang maikling ilagay sa taya sa pagpapahalaga ng isang stock, lalo na dahil ang kalakalan ay nangangailangan ng walang agarang paggasta. Ngunit ang baligtad ng estratehiya ay nalalapit, hindi katulad ng isang mahabang tawag, at ito ay nananatiling mas malalaking downside kung bumaba ang stock.

Ginagamit din ng mga namumuhunan ang mga maikling inilalagay upang makamit ang isang mas mahusay na presyo ng pagbili sa isang sobrang mahal na stock, nagbebenta ng inilalagay sa mas mababang presyo ng strike, kung saan nais nilang bilhin ang stock. Halimbawa, sa XYZ stock sa $ 50, ang isang mamumuhunan ay maaaring magbenta ng isang ilagay sa isang $ 40 strike presyo para sa $ 2, pagkatapos:

• Kung ang stock ay bumaba sa ibaba ng welga sa pag-expire, ang nagbebenta na nagbebenta ay itinalaga sa stock, kasama ang premium na pagbawas sa presyo ng pagbili. Ang mamumuhunan ay nagbabayad ng net $ 38 bawat share para sa stock, o ang presyo na $ 40 na strike ay tinanggihan ang halagang $ 2 na natanggap na.
• Kung ang stock ay nananatiling nasa itaas ng welga sa pag-expire, pinanatili ng nagbebenta na nagbebenta ng pera at maaaring subukan muli ang diskarte.

Bumalik sa itaas

Ang sakop na tawag

Ang saklaw na tawag ay nagsisimula upang makakuha ng magarbong dahil mayroon itong dalawang bahagi. Ang mamumuhunan ay dapat munang pag-aari ang kalakip na stock at pagkatapos ay magbenta ng isang tawag sa stock. Bilang kapalit ng isang premium na pagbabayad, binibigyan ng mamumuhunan ang lahat ng pagpapahalaga sa itaas ng presyo ng welga. Ang diskarte na ito wagers na ang stock ay mananatiling flat o pumunta lamang bahagyang pababa hanggang sa expiration, na nagpapahintulot sa mga nagbebenta ng tawag upang bulsa ang premium at panatilihin ang mga stock.

Kung ang stock ay nakaupo sa ibaba ng presyo ng strike sa pag-expire, pinipigilan ng nagbebenta ng tawag ang stock at maaaring magsulat ng isang bagong sakop na tawag. Kung ang stock ay tumataas sa itaas ng strike, ang mamumuhunan ay dapat maghatid ng mga namamahagi sa mamimili ng tawag, na nagbebenta ng mga ito sa presyo ng strike.

Isang kritikal na punto: Para sa bawat 100 pagbabahagi ng stock, ang mamumuhunan ay nagbebenta ng halos isang tawag; kung hindi man, ang mamumuhunan ay magiging maikli na "naked" na mga tawag, na may pagkakalantad sa mga potensyal na walang kapansanan kung ang stock ay tumaas. Gayunpaman, ang mga sakop na tawag ay nagbago ng isang diskarte sa hindi nakaaakit na mga opsyon - naked call - sa isang mas ligtas at potensyal na epektibo, at ito ay isang paborito sa mga mamumuhunan na naghahanap ng kita.

Halimbawa: Ang XYZ stock trades sa $ 50 bawat share, at ang isang tawag sa isang $ 50 na strike ay maaaring ibenta para sa $ 5 sa isang pag-expire sa anim na buwan. Sa kabuuan, ang tawag ay ibinebenta para sa $ 500: ang $ 5 premium x 100 na pagbabahagi. Mamimili ang bumibili o nagmamay-ari ng 100 pagbabahagi ng XYZ.

Presyo ng presyo sa pag-expire	Ang kita ng tawag	Ang kita ng stock	Kabuuang kita
$80	-$2,500	$3,000	$500
$70	-$1,500	$2,000	$500
$60	-$500	$1,000	$500
$55	$0	$500	$500
$50	$500	$0	$500
$45	$500	-$500	$0
$40	$500	-$1,000	-$500
$30	$500	-$2,000	-$1,500
$20	$500	-$3,000	-$2,500

Potensyal na baligtad / downside: Ang maximum na upside ng nasasakupang tawag ay ang premium, o $ 500, kung ang stock ay nananatili sa o mas mababa sa presyo ng strike sa pag-expire. Habang lumalaki ang stock sa presyo ng strike, ang opsyon sa tawag ay nagiging mas mahal, nakababawas sa karamihan sa mga natamo sa stock at naka-tap sa pagtaas. Dahil ang gilid ay nalalapit, ang mga nagbebenta ay maaaring mawalan ng tubo sa stock na kung hindi man ay ginawa nila sa pamamagitan ng hindi pag-set up ng isang sakop na tawag, ngunit hindi sila mawalan ng anumang bagong kabisera. Samantala, ang potensyal na downside ay isang kabuuang pagkawala ng halaga ng stock, mas mababa ang $ 500 premium, o $ 4,500.

Bakit ginagamit ito: Ang sakop na tawag ay isang paborito ng mga mamumuhunan na naghahanap upang makalikom ng kita na may limitadong panganib habang umaasa na ang stock ay mananatiling flat o bahagyang pababa hanggang sa pag-expire ng pagpipilian.

Ang mga mamumuhunan ay maaari ring gumamit ng sakop na tawag upang makatanggap ng isang mas mahusay na presyo ng pagbebenta para sa isang stock, pagbebenta ng mga tawag sa isang kaakit-akit na mas mataas na presyo ng welga, kung saan sila ay magiging masaya na ibenta ang stock. Halimbawa, sa XYZ stock sa $ 50, ang isang mamumuhunan ay maaaring magbenta ng isang tawag na may $ 60 strike na presyo para sa $ 2, pagkatapos ay:

• Kung ang stock ay tumataas sa itaas ng strike sa pag-expire, ang nagbebenta ng tawag ay dapat ibenta ang stock sa presyo ng strike, na may premium bilang isang bonus. Ang mamumuhunan ay tumatanggap ng isang net $ 62 kada bahagi para sa stock, o ang presyo na $ 60 na strike kasama ang $ 2 na natanggap na premium.
• Kung ang stock ay nananatiling mas mababa sa strike sa pag-expire, ang nagbebenta ng tawag ay nagpapanatili ng cash at maaaring subukan muli ang diskarte.

Bumalik sa itaas

Ang kasal ay inilagay

Tulad ng sakop na tawag, ang kasal na inilagay ay medyo mas sopistikado kaysa sa isang batayang mga pagpipilian sa kalakalan. Pinagsasama nito ang isang mahabang paglalagay sa pagmamay-ari ng kalakhang stock, "pag-aasawa" sa dalawa. Para sa bawat 100 namamahagi ng stock, binibili ng mamumuhunan ang isang inilagay. Ang estratehiya na ito ay nagpapahintulot sa isang mamumuhunan na magpatuloy sa pagmamay-ari ng isang stock para sa mga potensyal na pagpapahalaga habang hedging ang posisyon kung ang stock ay bumaba. Gumagana ito nang katulad sa pagbili ng seguro, kasama ang isang may-ari na nagbabayad ng isang premium para sa proteksyon laban sa isang pagtanggi sa asset.

Halimbawa: Ang XYZ stock trades sa $ 50 bawat share, at ang isang ilagay sa isang $ 50 strike ay magagamit para sa $ 5 sa isang pag-expire sa anim na buwan. Sa kabuuan, ang mga gastos ay nagkakahalaga ng $ 500: ang $ 5 na premium x 100 na pagbabahagi. Ang mamumuhunan ay nagmamay-ari ng 100 pagbabahagi ng XYZ.

Presyo ng presyo sa pag-expire	Maglagay ng kita	Ang kita ng stock	Kabuuang kita
$80	-$500	$3,000	$2,500
$70	-$500	$2,000	$1,500
$60	-$500	$1,000	$500
$55	-$500	$500	$0
$50	-$500	$0	-$500
$45	$0	-$500	-$500
$40	$500	-$1,000	-$500
$30	$1,500	-$2,000	-$500
$20	$2,500	-$3,000	-$500

Potensyal na baligtad / downside: Ang baligtad ay depende sa kung ang stock ay napupunta o hindi. Kung pinahihintulutan ng may-asawa ang mamumuhunan na ipagpatuloy ang pagmamay-ari ng isang stock na rosas, ang pinakamataas na tubo ay maaaring walang hanggan, at hindi na mabibigyan ng matagal na halaga. Ang pagbabayad ay babayaran kung ang stock ay bumaba, sa pangkalahatan ay tumutugma sa anumang mga pagtanggi at offsetting ang pagkawala sa stock minus ang premium, capping downside sa $ 500. Ang mamumuhayan ay nagpapatigil sa pagkalugi at maaaring patuloy na hawak ang stock para sa mga potensyal na pagpapahalaga pagkatapos ng pag-expire.

Bakit ginagamit ito: Ito ay isang halamang-bakod. Ginagamit ng mga mamumuhunan ang isang may-asawa na ilagay kung naghahanap sila ng patuloy na pagpapahalaga sa stock o sinusubukan na protektahan ang mga nadagdag na ginawa nila habang naghihintay ng higit pa.

Si James F. Royal, Ph.D., ay isang manunulat ng kawani sa Investmentmatome, isang personal na website ng pananalapi. Email: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.

Nai-update Hunyo 5, 2017.