Ang Trade-Off sa Pagitan ng Equity at Debt Financing
Session 17: Optimal Financing Mix I - The Trade Off
Talaan ng mga Nilalaman:
- Pagbabayad ng ekwisyo
- Mga kalamangan ng equity financing
- Mga disadvantages ng equity financing
- Pananalapi sa pagtustos: Ang hatol ng Investmentmatome
- Paano magtataas ng equity financing
- Pagpapautang sa utang
- Pangkalahatang-ideya
- Mga benepisyo ng utang na financing
- Mga disadvantages ng financing ng utang
- Debt financing: Investmentmatome verdict
- Paano humiram
Bilang isang may-ari ng maliit na negosyo, sa pangkalahatan ay may dalawang pangunahing paraan upang itaas ang pagpopondo ng negosyo sa pagsisimula: Maaari kang mag-alok ng mga namumuhunan sa pagmamay-ari equity sa iyong kumpanya o kumuha ng utang sa anyo ng isang pautang. Ang parehong mapagkukunan ng pagpopondo ay maaaring magbigay ng iyong negosyo sa cash na kailangan nito, at ang bawat isa ay may mga benepisyo at mga kakulangan upang isaalang-alang.
Narito ang isang pangkalahatang-ideya ng equity at pagpopondo ng utang, ang kanilang mga kalamangan at kahinaan, kung saan ang mga negosyo ay maaaring mas mahusay na angkop sa bawat isa at kung paano makakuha ng pagpopondo.
Pagbabayad ng ekwisyo
Ang term equity ay tinukoy bilang pagmamay-ari interes sa isang negosyo, sa anyo ng pagbabahagi. Sa equity financing, maaari kang mag-alok ng pagbabahagi ng iyong kumpanya sa mga kaibigan, pamilya at maliliit na namumuhunan, o sa mga kapitalista ng venture at mga mamumuhunan ng anghel, na karaniwang nagbibigay ng mas malaking halaga ng pera bilang kapalit ng higit na pagmamay-ari at kontrol ng kumpanya.
Mga kalamangan ng equity financing
Kung tumatanggap ka ng equity investment sa iyong maliit na negosyo, magkakaroon ka ng mas maraming kapital na trabaho upang bumuo ng iyong kumpanya, at magkakaroon ka ng mas kaunting panganib kaysa sa kung humiram ka ng pera dahil hindi mo kailangang bayaran ang utang. Dagdag pa, kung nabigo ang negosyo, hindi ka dapat mag-alala tungkol sa mga nagpapahiram ng kontrol sa iyong kumpanya at mga asset nito.
Mayroon din ang posibilidad na ang mga mamumuhunan na dadalhin mo sa aboard ay magkakaroon ng malalim na kaalaman at karanasan sa iyong industriya, tunay na nagmamalasakit sa tagumpay ng negosyo at nagsasagawa ng aktibong papel sa paglago nito. Ito ay maaaring maging isang panalo para sa parehong partido.
Mga disadvantages ng equity financing
Dahil ang mga namumuhunan ngayon ay may sariling bahagi ng iyong kumpanya, sila ay may karapatan sa bahagi ng mga kita nito at isang porsiyento ng mga nalikom kung ang iyong kumpanya ay nabili. Nililimitahan nito ang iyong mga pangmatagalang potensyal na nakabaligtad, dahil kakailanganin mong ibahagi ang iyong mga natamo sa mga mamumuhunan.
Halimbawa, kung ang iyong negosyo ay nagkakahalaga ng $ 500,000 ngayon at nagbebenta ka ng 50% sa equity sa mga namumuhunan, ang iyong posisyon sa katarungan ay ngayon $ 250,000. Kung mabilis na lumalaki ang negosyo at nagkakahalaga ng $ 2 milyon sa limang taon, ang halaga ng iyong posisyon sa pagmamay-ari sa kumpanya ay $ 1 milyon. Kung ikaw ay nakuha sa isang pautang at repaid ang utang ng matagumpay, magkakaroon ka ng $ 1 milyon na higit pa sa katarungan. Kung, sa pamamagitan ng pagkakataon, ang iyong negosyo ay nagiging susunod na Microsoft o Apple, maaari kang mawalan ng milyun-milyon, kung hindi bilyon.
Ang pagpapataas ng pera sa pamamagitan ng pagbebenta ng katarungan sa iyong kumpanya ay maaaring maging isang matalinong paglipat kung ikaw ay nasa isang maagang yugto at hindi pa kumikita, dahil hindi mo magagawang bayaran ang utang.
Isa pang downside: Kung ang isang mamumuhunan ay may sapat na stake sa kumpanya, siya ay may karapatan sa mga karapatan sa pagboto at maaaring igiit ang pagpili ng mga bagong direktor o executive sa kumpanya - kahit na hindi ka sumasang-ayon sa desisyon. At kung bigyan mo ng higit sa 49% ang pagmamay-ari sa iyong negosyo, malamang mawawala ang kumpletong kontrol sa mga operasyon at proseso ng paggawa ng desisyon.
Ito ay maaaring isang problema kung hindi ka sumasang-ayon sa mga desisyon ng mamumuhunan at kung igiit mo ang pagpapanatili ng kontrol ng iyong kumpanya at direksyon nito. Ang tanging paraan upang mapupuksa ang mamumuhunan ay upang ibalik ang kanyang pagbabahagi, na magiging isang mamahaling panukala - lalo na kung ang iyong kumpanya ay lumago at ay nagkakahalaga ng higit pa kaysa noong ito ay unang binili ng mamumuhunan dito.
Pananalapi sa pagtustos: Ang hatol ng Investmentmatome
Paano magtataas ng equity financing
Maaari kang makakuha ng pera mula sa mga namumuhunan sa pamamagitan ng isang pribadong pag-aalok ng placement, na kilala rin bilang isang hindi rehistradong alay. Sapagkat ang pag-aalok ay hindi kwalipikado bilang pampublikong pagbebenta ng mga securities, hindi mo kailangang magrehistro sa Securities and Exchange Commission, at ikaw ay hindi kasali sa mga kinakailangan sa pag-uulat. Gayunpaman, kailangan mong matugunan ang ilang mga kinakailangan sa SEC.
Halimbawa, sa Rule 505 ng Regulasyon D, sinabi ng SEC na maaari kang mag-alok at magbenta ng hanggang $ 5 milyon ng mga mahalagang papel sa anumang 12 buwan na panahon. Sinasabi ng Rule 506 na maaari mong ibenta sa isang walang limitasyong bilang ng mga pinaniwalaan na namumuhunan (mga may $ 1 milyon o mas mataas na net worth, o kita na lumampas sa $ 200,000 sa bawat isa sa mga naunang dalawang taon), ngunit hanggang sa 35 di-sinang-ayunang mamumuhunan.
Mahalaga din na tandaan na sa ilalim ng Rule 504, hindi ka pinapayagan na manghingi o mag-advertise ng iyong mga securities sa publiko (dahil ito ay isang pribadong pag-aalok), at ang mga mamumuhunan ay makakatanggap ng mga "restricted" securities, na nangangahulugang hindi nila maaaring ibenta ang mga mahalagang papel walang pagpaparehistro o isang exemption. Dahil ito ay maaaring makakuha ng medyo kumplikado, ito ay pinakamahusay na kumunsulta sa isang propesyonal sa buwis at isang mahalagang abogado bago subukan na mag-isyu ng pagbabahagi ng iyong kumpanya.
Maaari ka ring magtaas ng pera sa isang equity crowdfunding platform, na nagbibigay ng mga high-potential startup na pagkakataon na magtaas ng upfront capital mula sa isang pool ng mga mamumuhunan bilang kapalit ng katarungan. Upang makilahok sa crowdfunding ng katarungan, kakailanganin mong mag-apply online sa isang platform; Kasama sa ilang mga tanyag na kumpanya ang AngelList, CircleUp at Crowdfunder.
Kung naaprubahan ka ng platform, maaari mong simulan ang pagbuo ng iyong kampanya, na nagpapakita ng iyong mga produkto at modelo ng negosyo, ang iyong mga pagpapakitang pangkalakal at ang iyong pangkalahatang pitch sa mga mamumuhunan. Ang downside: Ang mga kompanya ng crowdfunding ng equity ay malamang na pumipili, kaya may magandang pagkakataon na hindi mapili ang iyong negosyo.
Pagpapautang sa utang
Pangkalahatang-ideya
Ang kahulugan ng utang financing ay paghiram ng pera mula sa isang tagapagpahiram na may pangako ng pagbawi ng hiniram na halaga sa isang paunang natukoy na tagal ng panahon, kasama ang interes. Halimbawa, ang isang $ 100,000 na pautang sa bangko ay maaaring dumating sa isang limang taon na termino ng pagbabayad at isang 10% na taunang porsyento na porsyento; ang utang na ito ay babayaran sa isang nakapirming iskedyul ng pagbabayad, karaniwan ay lingguhan o buwan-buwan, hanggang ang tagapagpahiram ay binayaran nang buo.
Kung nakakuha ka ng pautang na nakuha sa pamamagitan ng collateral, nangangahulugan ito na mayroon kang isang asset (tulad ng real estate o kagamitan) na nagbabalik sa utang. Nangangahulugan ito na ang kabiguang bayaran ang utang ay maaaring magresulta sa pagkawala ng asset sa tagapagpahiram, upang mabawi nito ang mga pagkalugi nito.
Ang paghiram ng salapi ay makatuwiran kung ikaw ay tiyak na ang pera ay hahantong sa isang mas mataas na balik kaysa sa kabuuang halaga ng kabisera.
Kung, sa kabilang banda, ang iyong utang ay walang seguro, walang garantiya na naka-back up. Ito ay madalas na nagreresulta sa isang mas mataas na rate ng interes, habang ang tagapagpahiram ay kumukuha ng panganib na maaari mong bayaran ang utang nang walang isyu, na walang paraan ng pagkuha ng pera nito kung hindi mo kayang bayaran.
Gayunpaman, ang mga nagpapautang ay kadalasang nangangailangan ng mga borrowers na mag-sign isang personal na garantiya kung mayroon silang hindi bababa sa 20% sa negosyo. Ang isang personal na garantiya ay nagsasabi na ikaw ang personal na responsable para sa pagbabayad ng utang. Malamang na kailangang ilagay ang iyong credit score at mga personal na asset (tulad ng iyong bahay at kotse) sa linya upang makuha ang pautang, kahit na ang nagpapahiram ay hindi nangangailangan ng collateral.
Mga benepisyo ng utang na financing
Sa isang maliit na negosyo loan o iba pang uri ng utang financing, maaari kang bumili ng mga bagong gusali, kagamitan, imbentaryo at iba pang mga asset na maaaring makatulong sa iyo na mapalawak ang iyong negosyo nang higit pa kaysa sa kabuuang halaga ng mga pondo.
Kasabay nito, natatanggap mo ang pagmamay-ari sa iyong negosyo, na nagbibigay sa iyo ng mas mataas kaysa sa equity financing kung matagumpay ang iyong negosyo. Kung ikaw ay may isang matibay na credit score at mga ari-arian upang i-back ang utang, maaari kang makakuha ng isang napaka mapagkumpitensya rate ng interes. Ang interes na binabayaran mo sa utang ay maaari ding maging deductible sa buwis.
Sa wakas, ang pagkuha sa utang ay maaaring makatulong sa build up ang iyong credit ng negosyo (kung bayaran mo ang utang sa oras), na maaaring makatulong sa iyo na makakuha ng mas malaking mga pautang sa mas mahusay na mga rate at mga tuntunin sa hinaharap.
Mga disadvantages ng financing ng utang
Kung magdadala ka sa utang, ikaw ay mahalagang pagtaya sa iyong kakayahan sa hinaharap upang bayaran ang utang. Kung nagkamali ka, maaari mong mawala ang iyong negosyo, ang iyong tahanan at iba pang personal na mga ari-arian, at lubos na makapinsala sa iyong kasaysayan ng kredito.
Ang utang ay nangangailangan ng mga regular na pagbabayad, na maaaring makapinsala sa daloy ng pera ng kumpanya at kakayahang lumaki. Sa wakas, ang pagkuha ng utang sa bangko ay hindi laging madali para sa mga startup, dahil ang mga bangko ay karaniwang nais na makakita ng isang solidong kasaysayan ng kredito, malakas na pinansiyal na negosyo at collateral upang ibalik ang utang.
Debt financing: Investmentmatome verdict
Halimbawa, kung magdadala ka sa $ 200,000 na pautang sa maliit na negosyo sa 8% APR ngunit ang proyekto ay isang pagbalik sa kabisera ng 15%, ang utang na ito ay maaaring maging katumbas ng halaga, tulad ng gusto mo ng net return ng 7%.
Gayunpaman, ang isang maliit na negosyo utang ay hindi para sa lahat. Kung ang iyong maliit na negosyo ay magkakaroon ng problema sa paggawa ng sapat na daloy ng salapi upang bayaran ang utang, dapat mong subukan na itaas ang katarungan sa halip. Kailangan mo ring malaman ang mga panganib: Kung hindi mo mabayaran ang utang maaari itong humantong sa pagkawala ng iyong negosyo at ng iyong mga personal na ari-arian, at maaaring masira ang iyong personal na kasaysayan ng kredito.
Paano humiram
Mayroong maraming mga paraan upang humiram ng pera. Maaari kang makakuha ng pautang mula sa pamilya o mga kaibigan at gumuhit ng promosory note (isang legal na kontrata) sa isang abogado; mag-aplay para sa isang maliit na negosyo na pautang sa isang bangko o credit union sa pamamagitan ng 7 (a) loan program ng U.S. Small Business Administration; o isaalang-alang ang isang host ng mga alternatibong opsyon.
Para sa higit pang impormasyon tungkol sa kung paano magsimula ng isang maliit na negosyo, bisitahin ang Ang aming site Small Business Guide .
Si Steve Nicastro ay isang manunulat ng kawani na sumasakop sa personal na pananalapi para sa Investmentmatome . Sundin siya sa Twitter @StevenNicastro at sa Google+ .
Mga larawan sa pamamagitan ng iStock.
