Collateralized Mortgage Obligation (CMO) Definition at Halimbawa

Ano ito:

A collateralized mortgage obligation (CMO) ay isang nakapirming seguridad sa kita na gumagamit ng mortgage-backed securities bilang collateral. Tulad ng iba pang mga istrukturang mga mahalagang papel, ang mga CMO ay nabibilang sa mga nagtapos na mga klase ng panganib, na tinatawag na mga tranches na nag-iiba sa antas batay sa istraktura ng pagkalupkop ng mga pagkakasangla.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Kapag ang isang mamumuhunan ay bumili ng CMO, binibili niya ang ilang klase o tranche ng seguridad na ang panganib ay nakasalalay sa istraktura ng pagkahinog ng mga mortgages na naitatag ito. Ang mga trangkaso ay kadalasang itinalaga bilang A, B, C, atbp. At dagdagan ang antas ng panganib habang ang mga titik ay umakyat.

Upang ilarawan, ang Class A ng isang CMO ay ang pinakamataas na panganib na tranche na nag-aalok ng pinakamataas na rate ng return batay sa mga pautang na mayroon pa ring mahabang panahon hanggang sa ganap na pagbabayad ng mga borrowers. Para sa kadahilanang ito, ang mga ito ay nakalantad hindi lamang sa rate ng interes at panganib sa default kundi pati na rin sa panganib sa prepayment, ang panganib na babayaran ng mga borrower sa mortgage bago ang termino ng mortgage (hal. 15 taon, 30 taon, atbp.). Ang Class A sa CMO na ito ay ang una sa lahat ng mga tranches na sumipsip ng mga pagkalugi mula sa pagkabigo ng mga borrowers na gumawa ng mga pagbabayad. Ang Class A, gayunpaman, ang magiging unang makakakuha ng pera mula sa mga prepayment.

Sa kabaligtaran, ang Class C ng isang CMO ay magdadala ng hindi bababa sa panganib para sa may-ari, ngunit nag-aalok ng mas mababang rate ng return. Ito ay dahil ang mga mortgage na sumusuporta dito ay malamang na lumalapit sa kanilang buong pagbabayad, na nangangahulugan na ang may-ari ay tanging nakakatanggap ng interes, at marahil ang ilang mga pagbabayad sa prinsipal mula sa natitirang termino ng mortgage. Para sa kadahilanang ito, makakatanggap ang Class C CMOs ng kaunti o walang pagbalik mula sa mga prepayment.

Bakit mahalaga ito:

Collateralized mortgage obligations ay nag-aalok ng mga mamumuhunan ng isang pagkakataon upang kumita mula sa isang sari-sari, at kaya panganib-nabawasan, set ng mortgage-backed securities. Ang mga subdivision ng CMO sa nagtapos na mga klase ng panganib na magsilbi sa mga kagustuhan sa panganib ng mga prospective na namumuhunan. Bukod pa rito, katulad ng mga collateralized obligasyon sa utang (o CLOs), ang CMO ay nagbibigay ng paraan para sa mga institusyong nagpapautang upang mabawasan ang interes at default na panganib at dagdagan ang kanilang kapangyarihan sa pagpapautang sa pamamagitan ng paglilipat ng utang sa mga namumuhunan sa anyo ng mga naka-balangkas na mga mahalagang papel.