Ano ang Opsiyon ng Tawag?

Mga pagpipilian sa tawag. Lumilitaw ang mga ito sa mga pelikula at palabas sa TV. Ang mga empleyado kung minsan ay tumatanggap ng mga pagpipilian sa tawag kapag sumali sila sa isang kumpanya. Nagagalak sila. Kapag bumabangon ang isang stock, ang mga pagpipilian sa tawag nito ay bumaba nang malaki. Kapag nag-uusap ang mga tao tungkol sa mga opsyon, kadalasan ay nangangahulugan ito ng mga tawag, kahit na isa ito sa dalawang plain vanilla flavors sa mga trading option, kasama ang mga inilalagay.

Mga pagpipilian sa tawag

Ang pangunahing tanong sa isang pagpipilian sa kalakalan ay ito: Ano ang magiging halaga ng isang stock sa ilang mga petsa sa hinaharap? Mayroong dalawang mga sagot lamang: higit pa o mas kaunti.

Ang pagbili ng opsyon sa tawag ay isang taya sa "higit pa." Ang pagbebenta ng isang pagpipilian sa tawag ay isang taya sa "mas mababa."

Ang artikulong ito ay nagbibigay ng mga halimbawa ng mga upsides at downsides ng pagbili at pagbebenta ng mga tawag, at kung paano na kumpara sa pagmamay-ari ng isang stock nang direkta.

Ang isang pagpipilian sa tawag ay isang kontrata na nagbibigay sa may-ari ng isang karapatan, ngunit hindi ang obligasyon, upang tumawag sa o bumili ng isang partikular na stock sa isang paunang natukoy na presyo (kilala bilang "presyo ng strike") sa loob ng isang tiyak na tagal ng panahon (o "expiration"). Para sa pribilehiyo na iyon, ang bumibili ng tawag ay nagbabayad ng isang "premium" bawat bahagi sa nagbebenta ng tawag.

Ang bawat kontrata ay kumakatawan sa 100 pagbabahagi ng "pinagbabatayan" na stock, o ang stock kung saan ang pagpipilian ay batay. Ang mga namumuhunan ay hindi kailangang magkaroon ng kalakip na stock upang bumili o magbenta ng isang tawag.

Sa pag-expire, kung ang presyo ng stock ay mas mababa kaysa sa presyo ng strike, ang tawag ay walang kabuluhan.

Kung ang presyo ng stock ay mas mataas kaysa sa strike, ang tawag ay nagkakahalaga ng pera. Sa ganitong sitwasyon, ang halaga ng tawag ay katumbas ng presyo ng stock minus ang mga oras ng strike strike 100, dahil ang bawat kontrata ay kumakatawan sa 100 pagbabahagi.

Pagbili ng isang pagpipilian sa tawag

Ang pagbili ng isang pagpipilian ng tawag ay nararamdaman ng maraming tulad ng pagtaya. Pinapayagan nito ang mga negosyante na magbayad ng isang maliit na halaga ng pera upfront upang tamasahin, para sa isang limitadong oras, ang upside sa isang mas malaking bilang ng mga pagbabahagi kaysa sa gusto nilang bumili na may parehong cash. Ang mga mamimili sa panawag ay karaniwang umaasa na ang kalakip na stock ay tumaas nang malaki, at ang tawag ay nagbibigay ng mas malaking potensyal na kita kaysa sa pagmamay-ari ng stock nang direkta.

Kung ang stock ay tumataas sa presyo ng welga bago mag-expire, ang pagpipilian ay itinuturing na "nasa pera." Pagkatapos, ang mamimili ay may dalawang pagpipilian. Una, ang mamimili ay maaaring tumawag ang stock mula sa nagbebenta ng tawag, ehersisyo ang opsyon at nagbabayad ng presyo ng welga. Ang mamimili ay tumatagal ng pagmamay-ari ng stock at maaaring patuloy na hawakan ito o ibenta ito sa merkado at mapagtanto ang pakinabang. Pangalawa, ang mamimili ay maaaring magbenta ng opsyon bago mag-expire at kumuha ng kita.

Kung ang stock ay mananatili sa presyo ng strike o sa ibaba sa pag-expire, ang tawag ay "out of the money." Pagkatapos ay pinipigilan ng nagbebenta ng tawag ang premium na binayaran para sa tawag habang ang mamimili ay nawawala ang buong pamumuhunan.

Tingnan natin ang isang halimbawa. Ang XYZ ay kalakalan para sa $ 50 isang bahagi. Ang mga tawag na may strike price na $ 50 ay magagamit para sa $ 5 sa bawat kontrata at mawawalan ng bisa sa anim na buwan. Sa kabuuan, ang isang tawag ay nagkakahalaga ng $ 500 (1 tawag x $ 5 x 100 na pagbabahagi).

Ang graph sa ibaba ay nagpapakita ng kita ng mamimili sa tawag sa pag-expire sa stock sa iba't ibang presyo.

Dahil ang isang kontrata ay kumakatawan sa 100 pagbabahagi, para sa bawat $ 1 na pagtaas sa stock sa itaas ng strike price, ang kabuuang halaga ng opsiyon ay tataas ng $ 100.

Ang breakeven point - sa itaas kung saan ang pagpipilian ay nagsisimula upang kumita ng pera - ay $ 55 bawat share. Iyon ang presyo ng strike kasama ang halaga ng tawag. Kung ang stock ay magsara sa pag-expire sa pagitan ng $ 50 at $ 55, mabibili ng mamimili ang ilan sa paunang puhunan, ngunit ang opsyon ay hindi nagpapakita ng netong kita. Kung natapos ang stock sa ibaba ng presyo ng strike sa pag-expire, ang pagpipilian ay nagiging walang halaga. Pagkatapos ng pagpipiliang halaga flatlines, pag-cap ang maximum na pagkawala ng mamumuhunan sa unang paggasta ng $ 500.

Magbenta ng opsyon sa tawag

Ang mga nagbebenta ay may obligasyon na ibenta ang kalakip na stock sa strike price hanggang expiration. Ang nagbebenta ng tawag ay dapat magkaroon ng isa sa tatlong bagay na ito: ang stock, sapat na salapi upang bumili ng stock, o ang kapasidad ng margin upang maihatid ang stock sa bumibili ng tawag. Ang mga tagabenta sa pangkalahatan ay umaasa sa presyo ng kalakhang stock upang manatiling flat o lumipat nang mas mababa.

Kung ang stock ay magsasara sa itaas ng presyo ng strike sa pag-expire, ang pagpipilian ay itinuturing na nasa pera at gagawin. Ang nagbebenta ng tawag ay kailangang maghatid ng stock sa strike, pagtanggap ng cash para sa pagbebenta.

Kung ang stock ay mananatili sa presyo ng strike o dips sa ibaba nito sa pag-expire, ang karaniwang pagpipilian ng tawag ay hindi gagawin, at pinanatili ng nagbebenta ng tawag ang buong premium. Ngunit sa mga pambihirang okasyon, ang mamimili ng tawag ay maaari pa ring magpasiya na mag-ehersisyo ang opsyon, kaya dapat maihatid ang stock. Ang sitwasyong ito ay nakakatulong sa nagbebenta ng tawag, bagaman, dahil ang stock ay mas mura kaysa sa presyo ng strike na binayaran para dito.

Tingnan natin ang isang halimbawa. Ang XYZ ay kalakalan para sa $ 50 isang bahagi. Ang mga tawag na may strike price na $ 50 ay maaaring ibenta para sa $ 5 sa bawat kontrata at mawawalan ng bisa sa anim na buwan. Sa kabuuan, ang isang tawag ay nagbebenta para sa $ 500 (1 tawag x $ 5 x 100 namamahagi).

Ang graph sa ibaba ay nagpapakita ng kita ng nagbebenta sa tawag sa pag-expire sa stock sa iba't ibang presyo.

Dahil ang bawat kontrata ay kumakatawan sa 100 pagbabahagi, para sa bawat $ 1 na pagtaas sa stock sa itaas ng presyo ng strike, ang halaga ng opsyon sa nagbebenta ay nagdaragdag ng $ 100. Ang breakeven point ay $ 55 bawat share, o ang presyo ng strike kasama ang halaga ng tawag. Sa itaas na punto, ang nagbebenta ng tawag ay nagsisimula na mawawalan ng pera pangkalahatang, at ang mga potensyal na pagkalugi ay uncapped. Kung ang stock ay magsasara sa pag-expire sa pagitan ng $ 50 at $ 55, ang nagbebenta ay may ilan ngunit hindi lahat ng premium.Kung natapos ang stock sa ibaba ang presyo ng strike sa pag-expire, ang flatlines na opsiyon na opsiyon, na tinatangkilik ang maximum na kita ng mamumuhunan sa buong premium, o $ 500.

»Gusto mong magsimula? Ihambing ang pinakamahusay na mga broker para sa mga pagpipilian sa kalakalan

Mga tawag kumpara sa pagmamay-ari ng stock

Ang pagbili ng mga pagpipilian sa tawag ay maaaring maging kaakit-akit kung ang isang mamumuhunan ay nag-iisip na ang isang stock ay handa na upang tumaas. Ito ay isa sa dalawang pangunahing paraan upang tumaya sa pagtaas ng stock. Ang iba pang mga paraan ay sa pamamagitan ng pagmamay-ari ng stock nang direkta. Ang pagbili ng mga tawag ay maaaring maging mas kapaki-pakinabang kaysa sa pagmamay-ari ng stock nang tahasan.

Tingnan natin ang isang halimbawa upang ihambing ang mga kinalabasan para sa mga namumuhunan ng dalawang estratehiya sa pagtawag sa pagmamay-ari ng stock nang direkta.

XYZ stock trades sa $ 50 bawat share. Ang mga pagpipilian sa tawag na may presyo na $ 50 na strike expiring sa anim na buwan ay nagkakahalaga ng $ 5 bawat kontrata. Ang mamumuhunan ay may $ 500 sa cash, na kung saan ay magpapahintulot sa alinman sa pagbili ng 10 namamahagi ng $ 50 stock o isang kontrata sa tawag. Ang bawat opsyon sa kontrata ay kumakatawan sa 100 pagbabahagi, kaya 1 kontrata x $ 5 x 100 = $ 500.

Narito kung paano ang pagtingin sa pagtingin sa pag-expire para sa mga stockholder, tawagan ang mga mamimili at tumawag sa mga nagbebenta.

Presyo ng presyo sa pag-expire	Ang paggalaw ng presyo	Ang kita / pagkawala ng mamamayan	Tawag / kita ng bumibili ng tawag	Tawag / kita ng nagbebenta ng tawag
$70	+40%	$200	$1,500	-$1,500
$65	+30%	$150	$1,000	-$1,000
$60	+20%	$100	$500	-$500
$55	+10%	$50	0	$0
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	-$50	-$500	$500
$40	-20%	-$100	-$500	$500
$35	-30%	-$150	-$500	$500
$30	-40%	-$200	-$500	$500
maliit; font-weight: normal; "> Ipinapalagay na walang bayad sa transaksyon

Ang akit sa pagbili ng mga tawag ay halata. Kung ang stock ay gumagalaw ng hanggang 40% at makakakuha ng $ 200, ang mga opsyon ay magpalaki na makakakuha sa $ 1,500. Kung ang presyo ng stock ay tumaas nang malaki, ang pagbili ng isang opsyon sa tawag ay nag-aalok ng mas mahusay na kita kaysa sa pagmamay-ari ng stock. Upang mapagtanto ang isang netong kita sa opsyon, ang stock ay dapat na gumalaw na mas mataas sa presyo ng strike, sa pamamagitan ng sapat upang mabawi ang premium na binayaran sa nagbebenta ng tawag. Sa halimbawa sa itaas, ang tawag ay masira kahit sa $ 55 kada bahagi.

Gayunpaman, ang buong pamumuhunan ay maaaring mawawala, kung ang stock ay hindi nakataas sa presyo ng strike sa pamamagitan ng pag-expire. Ang pagkawala ng tumatawag sa tawag ay nakalagay sa paunang puhunan, tulad ng sa kaso ng mga stockholder, na maaaring mawalan ng mas maraming pera kaysa sa kanilang namuhunan. Sa halimbawang ito, ang bumibili ng tawag ay hindi kailanman mawawalan ng higit sa $ 500 gaano man katagal ang stock na bumaba.

Sa kabaligtaran, habang ang pagmamay-ari ng stock direktang nag-aalok ng mas kakayahang kumita, mamumuhunan ang maaaring maghintay walang katiyakan para sa stock na umakyat. Iyon ay isang makabuluhang benepisyo sa mga pagpipilian, na ang buhay ay nag-expire sa isang tiyak na petsa sa hinaharap. Gamit ang mga pagpipilian, hindi lamang kailangan mong mahulaan ang direksyon ng stock, ngunit kailangan mong makuha ang tiyempo ng tama, masyadong.

Panghuli, ang mga nagbebenta ay may walang hangganang pananagutan sa pamamagitan ng buhay ng kontrata sa pagtawag. Karamihan, ang mga tagatinda ng tawag ay maaaring tumanggap ng premium - $ 500 - ngunit kailangan nilang maihatid ang stock sa presyo ng strike kung ang stock ay tinatawag ng bumibili. Ang mga potensyal na pagkalugi theoretically ay walang katapusan kung ang presyo ng stock ay patuloy na tumaas, kaya ang mga nagbebenta ng tawag ay maaaring mawalan ng mas maraming pera kaysa sa natanggap nila mula sa kanilang unang posisyon.

Ang tawag sa pagbebenta ay maaaring maging dicey, ngunit mayroong isang popular at relatibong ligtas na paraan upang gawin ito sa pamamagitan ng mga sakop na tawag.

»KARAGDAGANG: Paano bumili ng mga stock

Higit pang mga diskarte sa pagpipilian sa tawag

Ang mga pagpipilian sa tawag ay popular dahil nagbibigay sila ng mga mamumuhunan ng mas maraming paraan upang mamuhunan. Ang pinakamalaking pang-akit ay ang pagpapalaki nila sa mga epekto ng mga paggalaw ng stock, gaya ng ipinahihiwatig ng talahanayan sa itaas. Ngunit ang mga pagpipilian ay may maraming iba pang mga gamit para sa mga sopistikadong mamumuhunan. Pinapayagan din nila ang mga namumuhunan na:

Limitahan ang pagkuha ng panganib, habang bumubuo ng kapital na pakinabang. Ang mga opsyon ay madalas na nakikita bilang mapanganib, ngunit maaari rin itong gamitin upang limitahan ang panganib. Halimbawa, ang isang mamumuhunan na naghahanap upang kumita mula sa pagtaas ng XYZ stock ay maaaring bumili ng isang kontrata ng tawag at limitahan ang kabuuang downside sa $ 500, samantalang para sa isang katulad na makakuha ng mas malaking pamumuhunan ng stockholder ay ganap na nasa panganib. Ang parehong mga estratehiya ay may katulad na kabayaran, ngunit ang tawag ay naglilimita ng mga potensyal na pagkalugi.

Bumuo ng kita mula sa premium.Ang mga namumuhunan ay maaaring magbenta ng mga pagpipilian sa tawag upang makalikom ng kita, at ito ay isang makatwirang diskarte kung tapos na sa moderation, tulad ng sa pamamagitan ng isang ligtas na diskarte sa kalakalan tulad ng mga saklaw na tawag. Kahit na sa mababang-pagkasumpungin, mataas na kalidad na mga stock, mamumuhunan ay maaaring makita taunang returns sa mababang kabataan. Ito ay isang kaakit-akit na inaasam-asam, lalo na sa isang flat o bahagyang pababa sa merkado, kung saan ang stock ay hindi malamang na tawagin.

Maunawaan ang mas kaakit-akit na nagbebenta ng mga presyo para sa kanilang mga stock. Ang ilang mga mamumuhunan ay gumagamit ng mga pagpipilian sa tawag upang makamit ang mas mahusay na nagbebenta ng mga presyo sa kanilang mga stock. Maaari silang magbenta ng mga tawag sa isang stock na gusto nilang ibawas na masyadong mura sa kasalukuyang presyo. Kung ang presyo ay tumataas sa itaas ng strike ng tawag, maaari nilang ibenta ang stock at kunin ang premium bilang isang bonus sa kanilang pagbebenta. Kung ang stock ay nananatiling mababa sa strike, maaari nilang mapanatili ang premium at subukan muli ang diskarte.

Si James F. Royal, Ph.D., ay isang manunulat ng kawani sa Investmentmatome, isang personal na website ng pananalapi. Email: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.