Petsa ng Kahulugan ng Kahulugan at Halimbawa |

Ano ito: Ang

A petsa ng tawag ay ang petsa pagkatapos nito ay maaaring tubusin ng isang issuer ng bono ang isang callable bono.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Ang mga tawag na bono ay karaniwang may iskedyul ng tawag. Ito ay isang serye ng mga mga petsa ng tawag sa o bago na maaaring ma-redeem ng taga-isyu ang bono sa mga tukoy na presyo.

Tingnan natin ang isang halimbawa.

Ipalagay na ang Kumpanya XYZ ay nagbibigay ng isang $ 1,000 na tinatawag na bono na mayroong 5% na kupon rate at petsa ng pagtatapos ng Disyembre 31, 2015. Ang tawag ng bono Ang petsa ng Enero 1, 2014 at ang presyo ng tawag nito ay $ 1,050.

Bilang kabayaran para sa pagsasama ng tampok na tawag, ang 5% ng rate ng interes ng Kumpanya XYZ sa bono ay malamang na mas mataas sa kung ano ang iba pang mga issuer ng katulad na panganib at nag-aalok ng maturity sa kanilang mga hindi pinapayagang bono. Ngunit sa pagbalik, ang Kumpanya XYZ ay may built-in na pagpipilian upang mapansin ang utang nito kung ang mga rate ng interes ay bumagsak.

Ngayon ipagpalagay natin na sa huli ng 2013, ang mga rate ng interes ay bumagsak nang malaki. Noong Disyembre 1, 2013, ipinapaalam ng Kumpanya XYZ ang mga mamumuhunan ng bono na tatawagan nito ang 5% na bono at maglalabas ng bagong 3% na bono. Ang kumpanya ay nagbabayad ng mga mamumuhunan ng isang premium ng tawag na $ 50 bawat bono, at ang mga mamumuhunan ay hindi nakakaalam ng tungkol sa dalawang taon ng mga pagbabayad ng interes sa 5%.

Bakit Matters:

Naka-embed na mga pagpipilian sa tawag na gumawa ng pagsusuri ng bono mas malaki mas kumplikado dahil ipinakilala nila ang dalawang karagdagang mga sukat ng panganib sa mga nagbabayad ng bono. Una, dagdagan nila ang reinvestment na panganib dahil kapag nahulog ang mga rate ng interes, ang issuer ng bono ay mas malamang na mag-ehersisyo ang opsyon sa tawag upang mapiling muli ang mas mataas na utang sa interes na may mas mababang utang sa interes. Ito ay nag-iiwan ng mamumuhunan na may cash na dapat reinvested sa prevailing mas mababang rate ng merkado.

Ikalawa, mga pagpipilian sa tawag ilagay ang isang kisame sa isang potensyal na presyo ng pagpapahalaga ng bono dahil kapag ang mga rate ng interes mahulog ang market assumes ang bono ay tinatawag na sa presyo ng tawag, at ang presyo ay hindi mas mataas kaysa sa presyo ng tawag nito. Sa gayon, ang tunay na ani ng isang tinatawag na bono (kilala bilang "ani upang tumawag") ay halos palaging mas mababa kaysa sa ani nito hanggang sa kapanahunan.

[Mag-click dito upang gamitin ang aming Yield to Call Calculator at yield to Maturity Calculator.]

Dahil ang mga probisyon ng tawag ay naglalagay ng mga mamumuhunan sa isang kawalan, ang mga bono na may mga probisyon ng tawag ay may posibilidad na mas mababa kaysa sa mga hindi nabubuong mga bono na may parehong mga termino. Kaya upang maakit ang mga mamumuhunan upang bumili, ang mga kumpanya ay dapat mag-alok ng mas mataas na mga rate ng kupon sa mga tinatawag na mga bono.