Debentures Definition & Example |

Ano ito:

Debentures ay mga bono na hindi sinigurado ng partikular na ari-arian o collateral. Sa halip, ang mga ito ay nai-back sa pamamagitan ng buong pananampalataya at credit ng issuer, at ang mga may-ari ng bonding ay may pangkalahatang claim sa mga ari-arian na hindi ipinangako sa ibang utang.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

isyu ng Kumpanya XYZ. Kung ang Kumpanya XYZ ay nagnanais na mangako ng $ 100 milyon ng mga ari-arian nito sa mga may-ari ng bono (ibig sabihin, hayaan ang mga nagbabayad ng buwis na maglagay ng mga lien sa mga partikular na asset na maaaring makuha nila sa kaganapan ng default), na nagbibigay sa kanila ng kaunting dagdag na katiyakan na sila ay mababayaran sa Sa oras na iyon, ang mga bono ay maituturing na securitized o asset-backed.

Gayunpaman, kung ang XYZ ng Kumpanya ay kakaibang creditworthy (sabihin natin na may malaking halaga ng cash flow at hindi kailanman nag-default sa alinman sa iba pang utang nito) liens sa $ 100 milyon ng mga ari-arian (tinatawag na nakapaloob sa mga asset) ay maaaring hindi kinakailangan upang akitin ang mga mamumuhunan. Ang kumpanya XYZ ay maaaring mag-isyu ng debentures sa halip. Ang mga may hawak ng Kumpanya XYZ debentures ay magkakaroon ng claim sa mga asset na hindi ipinangako sa iba pang mga tagatangkilik. Kaya, kung ang Kumpanya XYZ ay may $ 300 milyon ng mga ari-arian, ngunit ang $ 100 milyon ay ipinangako sa isang nakaraang isyu ng bono, kung gayon ang mga may hawak ng mga debentura ay maaaring mag-claim sa iba pang $ 200 milyon ng mga asset sa walang interes ng default. - # Ang isang mahusay na deal ng corporate utang ay sa anyo ng mga debentures, ngunit ang pamahalaan at mga entity ng pamahalaan din isyu debentures (Treasury mga mahalagang papel ay isang halimbawa). Tulad ng ibang mga bono, ang mga namumuhunan ay maaaring bumili ng debentures sa pamamagitan ng mga broker. Ang mga debentures ay kadalasang inisyu sa $ 1,000 o $ 10,000 denominasyon na may iba't ibang mga maturity.

Ang mga debentures ay kadalasang may mga sangkap na probisyon na idinisenyo upang protektahan ang mga tagatangkilik. Una, ang sukat ng isyu ng debenture ay kadalasang limitado sa halaga ng paunang isyu upang mapanatili ang paglabas ng issuer sa kumpanya at pagbawas ng kapangyarihan ng mga umiiral na mga may-ari ng bono. Ikalawa, ang "negatibong sugnay na pangako" ay nagpapanatili sa mga nagmumula sa mga pag-agaw ng mga ari-arian para sa isa pang seguridad kung ang paggawa nito ay maglalagay ng panganib sa posibilidad ng pagbabayad sa kasalukuyang dbi. Ikatlo, ang iba't ibang kasunduan ay madalas na nag-aatas sa taga-isyu na mapanatili ang ilang mga ratios sa pananalapi o nagtatrabaho sa loob ng ilang mga limitasyon sa pananalapi na nagpapababa ng posibilidad ng default (ang mga tipanan ay karaniwan sa mga isyu sa bono). Ikatlo, maraming debentura ang nag-aatas sa nagbabayad na magbayad ng interes sa mga tagatangkilik bago ito makagawa ng anumang mga pagbabayad ng dividend.

Bakit mahalaga:

Mahalagang tandaan na kahit na ang mga

debentura ay hindi nakukuha sa pamamagitan ng tiyak na mga piraso ng ari-arian o collateral, mayroon silang isang pangkalahatang paghahabol sa mga asset at kita ng issuer. Samakatuwid, kung ang taga-isyu ay dapat mag-liquidate, ang mga may hawak ng debenture bond ay may claim sa anumang mga ari-arian na hindi partikular na nangako upang ma-secure ang ibang utang. Kung walang ipinagkakatiwalaang mga ari-arian o walang ligtas na utang, ang mga debentura ay may unang claim sa lahat ng mga ari-arian ng kumpanya - kasama ang lahat ng iba pang pangkalahatang mga kredito. Ang mga kumpanya na labis na creditworthy ay kadalasang walang dahilan upang mangako ng mga partikular na asset upang magbenta ng isang isyu ng bono dahil magbabayad pa rin sila ng relatibong mababang mga rate ng interes. (Ito ang dahilan kung bakit ang mga debentura mula sa mga creditworthy issuer ay maaaring magbili ng higit sa mga bond-backed na mga bono ng mas kredito na issuer.) Minsan, gusto din ng mga issuer na iwanan ang kanilang mga ari-arian na walang hadlang upang makagawa ng posibleng financings sa hinaharap.

Gayunpaman, Ang creditworthiness ay hindi ang dahilan ng ilang mga kumpanya isyu debentures. Kung ang isang kumpanya ay nag-pledge ng lahat ng mga ari-arian nito sa ibang creditors at nangangailangan pa rin ng kabisera, maaaring wala itong iba pang pagpipilian kaysa sa subukan upang magbenta ng debentures. Sa mga kasong ito, ang mga debentura ay mas mapanganib, at kadalasan ay naka-ranggo sa ibaba ang lahat ng nakuhang utang na ipinagkaloob ng kumpanya. Ang mga debentures sa kasong ito ay karaniwang nag-aalok ng mas mataas na mga kupon na nakakaakit ng mga mamumuhunan.

Ang mga subordinated na debenture bond ay isang partikular na uri ng debenture na nag-ranggo pagkatapos ng senior debt, regular debenture, at kung minsan kahit na sa mga partikular na pangkalahatang creditors. Ang mga ito ay mababa sa listahan ng mga utang na dapat bayaran, at sa gayon ang kanilang mga issuer ay kailangang mag-alok ng mas mataas na mga rate ng interes at kahit na ang pagpipilian upang i-convert sa pagbabahagi sa ilang mga kaso.