5 Land Mines for Chinese Stocks in 2011

Isang napakalaking butil ng asin. Iyon ang iminumungkahi ng mga economist na gawin mo kapag hinuhubog ang mga numero ng ekonomiyang Tsino.

Ang mga tagaplano ng pananalapi ng bansa ay may posibilidad na mag-massage key numero upang mabigyan ang impression ng isang ekonomiya na hindi masyadong mainit o masyadong malamig. Sa kredito nito, ang dekada ng mahabang paglago ng Tsina ay totoong kahanga-hanga at ang mga tagaplano ng patakaran ay tila patuloy na kumukuha ng mga tamang levers, kahit na ang mga pagpipiliang ito ay madalas na antitetiko sa Western dogma ng ekonomiya.

Ang karamihan sa tagumpay ng Tsina ay nagmula sa katayuan nito bilang isang mababang-gastos na tagapagkaloob ng mga kalakal at medyo mababa ang antas ng GDP ng bawat capita, na naging dahilan upang ito ay lumago nang hindi nasasabik sa mga hadlang na kadalasan nang ang mga ekonomiya ay makamit ang katayuan sa antas ng mundo.

Ngunit ang mga araw na iyon ay tapos na. Ang ekonomiya ng Tsina ay ngayon na mas malaki - kamakailan lamang ay lumalampas sa Japan upang sakupin ang No. 2 na lugar - at ang gawain ng pamahalaan sa pamamahala ng paglago ay naging mas kumplikado. Kahit na ang mga Tsino ekonomista tagaplano ay magpapatuloy sa massage ang mga numero upang bigyan ang hitsura ng isang makinis-sailing barko, 2011 ay nag-aalok ng higit pang mga potensyal na pitfalls kaysa dati. Kung ikaw ay namuhunan sa Tsina, narito ang limang mga bagay na kailangan mong panoorin:

1. Ang isang hindi malusog na sektor sa bangko. Ang pinakamalaking pagkakamali ng isang planadong ekonomyang nakaplano ay isang misallocation ng mga mapagkukunan. Kaya noong nagpasya ang Tsina na gamitin ang mga bangko na pagmamay-ari ng estado upang itaguyod ang isang napakalaking pagtatayo ng residential at komersyal na real estate, tumakbo ito sa panganib na ang mga proyekto ay hindi makakakita ng sapat na demand. Sa ngayon ay naging isang katotohanan na ang Tsina ay sinasabing nakaupo sa milyun-milyong square feet ng walang laman na komersyal at tirahan na real estate.

Higit sa malamang, ang China ay kailangang magpasok ng napakalaking halaga ng pagkatubig sa mga bangko noong 2011 upang mapanatili itong nakalutang. Kasabay nito, ang Tsina ay malamang na magwawakas na ang sapat ay sapat na, at ang mga tuntunin ng pagpapautang sa real estate sa hinaharap ay magiging mas mahigpit. At maaaring magtakda ng yugto para sa isang napakalaking pagbagsak ng konstruksiyon, tulad ng nakikita natin sa Estados Unidos.

2. Paglamig sa paglago ng trabaho. Dito sa U.S., ang mga alalahanin at galit sa patuloy na kawalan ng trabaho ay humantong sa isang pagbabago sa pamumuno pampulitika. Sa Tsina, walang umiiral na labis. Sa halip, ang mga manggagawang Tsino ay may posibilidad na dalhin sa mga lansangan upang ipagtanggol ang isang hanay ng mga alalahanin na may kaugnayan sa paggawa. Ang mga relatibong mataas na mga antas ng pagtatrabaho ay nag-iingat ng anumang pagkabalisa sa isang mababang pigsa, ngunit alam ng mga lider ng Intsik na ang anumang pagtaas sa kawalan ng trabaho ay maaaring magkaroon ng katakut-takot na mga kahihinatnan sa lipunan at papanghinain ang lehitimo ng pamumuno.

Iyon ang dahilan kung bakit ang mga lider ng China ay agresibo na nagpasigla sa ekonomiya, pagtatayo ng mga kalsada, tren at ang mga skyscraper sa bilis ng break-neck. Gayunpaman ang gobyerno ay na-play ang kamay na iyon, at ang mga tagaplano ng polisiya ay nakakaalam na ang Japan ay nagkamali sa pamamagitan ng pagbuo ng sobrang imprastraktura na napunta sa ilalim ng paggamit. Kaya ang mga tagaplano na ito ay umaasa na ang pribadong sektor ay makakakuha ng malubay at mag-upa ng marami sa mga manggagawa na maaaring malimutan sa mga programang pampubliko. Ang pag-navigate sa landas na iyon ay maaaring patunayan ang bumpy.

3. Ang yuan dam ay maaaring sumabog. Tsina ay gumawa ng isang kahanga-hangang trabaho ng pag-recycle ng mga banyagang kita pabalik sa mga dayuhang pamumuhunan, na kung saan ay isa sa mga kadahilanan nito pera ay hindi appreciated nang masakit tulad ng inaasahan, bilang build surpluses build., Hinanap ng China ang pag-recycle ng ilan sa mga kita na nakuha sa ibang bansa upang mabawasan ang mabigat na pagkakalantad sa dolyar ng US at sa ekonomiya ng US. Ngunit ang kabuuang mga dayuhang pondo ng Tsina ay napakalaki na ngayon, at ang mga kita nito sa ibang bansa ay patuloy na nagtitipon nang napakabilis (na may mas kaunting mga lugar na pupunta), na ang bansa ay wala nang pagpipilian ngunit upang dalhin ang ilan sa pera na iyon pabalik sa bahay. Ngunit sa pamamagitan ng pag-aalis ng mga kita sa ibang bansa, ang pera ng China ay nararamdaman na ang presyur ay lumalakas ng mas mataas.

Ang China ay pinananatili ang takip nito sa pamamagitan ng pagpapanatili ng isang masikip na banda sa halaga ng pera nito, mas malaki ang hindi inaasahan na mga epekto kapag ang pera sa wakas ay lumutang nang malaya sa pandaigdigang pamilihan. Ang mga tagaplano ng Tsino ay maaaring mapanatili ang katayuan quo, at itakda ang yugto para sa isang tunay na sakit ng ulo pababa sa kalsada, o simulan ang palitan ang patakaran sa lalong madaling panahon upang simulan upang magpakalma budding pera pera. Kung paano mag-navigate ang mga tagaplano ng pang-ekonomiyang Tsino sa patakarang ito ay magiging isang tunay na pagsubok. Ang isang matalim na spike sa pera ng China ay magwawasak ng ekonomya na na-export nito, ngunit ang hindi pagkilos ay patas na mapanganib.

4. Ang pagpapataas ng tensyong pangkalakalan.

Habang pinahihintulutan ng Tsina ang pera ng pera na mahina sa pamamagitan ng paglalagay nito sa paglubog ng dolyar, ang mga kasosyo sa kalakalan sa buong Asya ay nagsisimulang lumago ng inis. Ang yen ng Hapon, ang Thai baht, at ang ringgit ng Malaysia ay pinahalagahan ng hindi bababa sa + 10% laban sa yuan sa taong ito. At kahit na mahusay para sa mga exporters ng China, iba pang mga bansa ay mabilis na nawawala ang kanilang mapagkumpitensya gilid. Ang isyu ay dapat dominahin ang mga talakayan na gaganapin ng mga bansa ng Group 20 (G-20) sa Nobyembre 11 at 12 sa Seoul, South Korea. Hindi malinaw kung paano mapapatuloy ng Tsina ang pag-iwas sa isyung ito kung ito ay upang maiwasan ang mas maraming galit sa mga kasosyo sa kalakalan at mga kapitbahay noong 2011. 5. Ang isang lumalagong pampulitikang paninira.

Sa wakas, ang Intsik na pamumuno ay hindi na lumilipat sa mga pangunahing isyu tulad ng kalayaan ng pindutin at katiwalian, at nagbabanta ito na umunlad sa isang pangunahing labanan ng internecine. Sinabi ng Premier Wen Jiabao ng China sa programang Newsweek kolumnista ng programang Fareed Zakaria ng CNN noong nakaraang buwan na kailangan ng Tsina na magbukas at bumuo ng mas higit na transparency kung patuloy ang paglago ng ekonomiya. Ang kanyang mga komento ay mabilis na sinaway ng iba pang mga kasapi ng pamunuan ng Tsina at sa huli ay nabawas mula sa rekord ng publiko. Ngunit ang iba pang mga kasapi ng pamumuno ng Tsina ay mabilis na dumating sa pagtatanggol ni Premier Wen. Kahit na malamang na hindi, ang lalong napapabuklod na kapaligiran na ito ay maaaring humantong sa isang malaking pagkakaiba sa mga pangunahing gumagawa ng patakaran. Ito ay mahusay na paglalayag para sa Tsina. Gayunpaman ang tubig ay nagsisimula upang maging pabagu-bago, at ang mga mamumuhunan ay kailangan upang i-brace para sa mga potensyal na mga problema sa 2011. Kung hold mo ang anumang Tsino stock, panatilihin ang mga puntong ito sa isip heading sa Bagong Taon. Depende sa kung paano i-play ang mga sitwasyong ito, maaari mong muling suriin ang iyong mga posisyon.

[Hindi makakakuha ng sapat na Tsina? Tingnan ang pinakahuling slideshow InvestingAnswers, Ang Walong Dahilan ay Hindi Pa Handa na Dalhin sa Mundo.]